quarta-feira, 10 de julho de 2013
Analise de Balanços
ANÁLISE
DE BALANÇO
Sem
dúvida, a utilização mais tradicional da contabilidade refere-se a análise de
desempenho, medido pelo balanço patrimonial e demonstração de resultado do
exercício, além de outras demonstrações auxiliares.
Não
se avalia o desempenho de uma gestão apenas pelo resultado líquido do exercício
(seja este lucro ou prejuízo), mas por uma série de componentes,
indicativos da operação do negócio.
Tais
indicativos se baseiam em “índices financeiros”, que nada mais são que fórmulas
objetivas, medindo determinadas características da gestão.
Apresenta-se, a seguir, os
principais índices financeiros. As siglas utilizadas são:
AC –
Ativo Circulante
AP –
Ativo Permanente
REOB
– Receita Operacional Bruta
ROB –
Resultado Operacional Bruto
ROL –
Receita Operacional Líquida
PL –
Patrimônio Líquido
PC –
Passivo Circulante
ELP –
Exigível a Longo Prazo
ÍNDICES
DE RENTABILIDADE
GIRO DO ATIVO = REOB / Ativo
Total
Indica qual a geração de
receitas sobre cada R$ do ativo. Quanto maior o índice, maior a capacidade de
geração de receitas, indicando um bom desempenho de vendas e/ou uma boa
administração dos ativos.
MARGEM LÍQUIDA = Resultado
Líquido / ROL
Utiliza-se este índice para
avaliar a performance de resultado (lucro ou prejuízo) sobre a receita.
Obviamente, quanto maior o índice (se positivo), melhor a margem.
RENTABILIDADE DO PATRIMÔNIO
LÍQUIDO = Resultado Líquido / (PL Médio – Resultado Líquido)
A
remuneração do Patrimônio Líquido, representando os recursos dos donos, é
representada pelos resultados gerados. Se este índice for inferior a taxa de
aplicação financeira (líquida de impostos) no período, significa um desempenho
insatisfatório. Espera-se que qualquer negócio tenha um desempenho mínimo de 50%
superior a taxa de aplicação financeira. Desta forma, se a taxa (líquida de
impostos) de aplicação, ao ano, corresponde a 14%, então espera-se um retorno
mínimo sobre o PL de 21%.
Nota:
para as empresas que creditam TJLP sobre o PL a seus sócios, acionistas ou
titulares, o respectivo valor deve ser adicionado ao resultado, para composição
da rentabilidade.
ÍNDICES
DE ESTRUTURA DE CAPITAL
PARTICIPAÇÃO DE CAPITAL DE
TERCEIROS = (PC + ELP) / Ativo Total
Indica qual a “dependência”
dos negócios em relação a recursos de terceiros (bancos, fornecedores, recursos
trabalhistas e tributários).
Uma
participação próxima a 1 denota insolvência e extrema dependência de terceiros.
O ideal é que esta participação seja igual ou inferior a 0,6.
ENDIVIDAMENTO A CURTO PRAZO =
PC / (PC + ELP)
Evidencia qual o nível de
exigibilidade de curto prazo do endividamento. Não existe uma regra geral para
determinar qual o ideal para este índice, mas quando menor for o mesmo significa
maior “folga” em relação ás dividas e compromissos existentes.
IMOBILIZAÇÃO DO PL = AP /
PL
Reflete o “engessamento” dos
recursos próprios, pois quanto maior o índice, maior a dependência de terceiros
para atender compromissos financeiros. Um índice menor que 0,5 é
recomendável.
IMOBILIZAÇÃO SOBRE RECURSOS
NÃO CORRENTES = AP / (PL + ELP)
Uma
variante do índice anterior. Avalia qual o nível de imobilização em relação aos
recursos próprios e de terceiros de longo prazo. Quanto maior o índice, maior a
imobilização.
ÍNDICES
DE LIQUIDEZ
LIQUIDEZ GERAL = (AC + RLP) /
(PC + ELP)
Demonstra a “viabilidade” de
médio e longo prazo dos pagamentos de compromissos já assumidos. O índice mínimo
é 1. Abaixo de 1, indica problemas de liquidez.
LIQUIDEZ CORRENTE = AC /
PC
Evidencia a capacidade de
pagamento de curto prazo. Um índice inferior a 1 indica problemas prementes de
liquidez.
LIQUIDEZ SECA = (AC –
Estoques) / PC
Como
os estoques tem uma característica de permanência nas atividades da empresa
(pois são indispensáveis a maioria das atividades de produção e
comercialização), este índice procura demonstrar uma “liquidez real”, mediante a
realização de ativos ditos “financeiros” (que se realizam em caixa).
ÍNDICES
DE REALIZAÇÃO FINANCEIRA
PRAZO MÉDIO DE RECEBIMENTO
(PMR) = Média de Clientes x 365/REOB
Mede
em quantos dias há o recebimento das receitas de vendas.
PRAZO MÉDIO DE ESTOQUES (PME)
= Média de Estoques x 365/Custos das Vendas
Avalia o “giro” dos estoques,
em dias.
PRAZO MÉDIO DE COMPRAS (PMC)
= Média de Fornecedores x 365/Compras
Indica em quantos dias há o
pagamento das compras efetuadas.
CICLO DE CAIXA = PMR + PME –
PMC
Evidencia em quantos dias os
recursos aplicados nas atividades operacionais demoram para retornar ao caixa.
Quanto maior o ciclo, maior a necessidade de capitais para manter as
atividades.
(...)
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